連載｜経済・ビジネス
Vol. 3
2026年10月23日
0
1720年、フランスの「ミシシッピ・バブル」と時を同じくして、英国を熱狂に巻き込んだのが「南海バブル」だ。フランスでは、バブル崩壊とともにローが築いた銀行・紙幣・国家債務を一体化したシステムは解体された。これに対し英国では制度自体は維持される帰結に至った。この明暗を分けたものとは何か。後のロンドン金融市場とポンド覇権を支える歴史的背景の一つがここにある。
※本稿は、BNPパリバ証券がクライアント向けに発行するレポートを基に再構成したものです。
前回は、フランスのミシシッピ・バブルについて論じた。同じ夢を見ていたのは、フランスだけではない。ドーバー海峡の向こう側の英国でも、国家債務を株式に転換し、新世界との貿易によって財政を立て直そうとする構想が進んでいた。
フランスにジョン・ローがいたなら、英国にはロバート・ハーレーがいた。ハーレーは、アン女王の治世に政権の中枢を担った政治家である。スペイン継承戦争が長期化する中、英国政府は陸軍や海軍の支払いを賄うため、短期の借入を繰り返していた。しかも、その多くは現在の国債のように条件が統一されたものではなかった。
河野龍太郎
BNPパリバ証券チーフエコノミスト。東京大学先端科学技術研究センター客員教授。1964年、愛媛県生まれ。1987年横浜国立大学経済学部卒業後、住友銀行（現・三井住友銀行）入行。大和投資顧問（現・三井住友DSアセットマネジメント）、第一生命経済研究所（現・第一ライフ資産運用経済研究所）を経て2000年よりBNPパリバ証券。2023年より東京大学先端科学技術研究センター客員上級研究員、2025年より客員教授を兼務。日本経済研究センターESPフォーキャスト調査総合成績優秀フォーキャスター（予測的中率の高かった５名）に、2023年までに、7回選出される。著書に『成長の臨界』、『グローバルインフレーションの深層』（共に慶應義塾大学出版会）、『日本経済の死角：収奪的システムを解き明かす』（ちくま新書）など。最新刊は『世界経済の死角』（共著、幻冬舎新書）。
この筆者の記事
新潮QUEは、「問う力」を養っていくためのサブスクリプションサービスです。
閲覧中の記事を印刷できます。
※ 印刷機能は有料会員限定機能です。
ご利用には有料会員登録が必要です。
